Te regalo 1 millón de €.

En los comentarios os diré cómo me va probando este método. Pienso probarlo al menos un par de años. Empiezo en 2014.

Nota: Cualquier parecido con la realidad del cuento que sigue será pura coincidencia.

- Don José: Hija, quiero hacer un regalo a mi nieto Pepito. A mis 65 años he conseguido ahorrar 11.000 € que quiero que sean para Pepito, pero... si me ayudas y aprendemos la "Fórmula mágica" de Greenblatt (pensada para que la manejen niños de pocos años) quizá podamos hacer a Pepito millonario cuando cumpla 18 años. ¿Qué me contestas?

- Josefa: Wow ¿Tú sabes lo que estás diciendo? ¿11.000 € hoy o 1 millón dentro de 17 años?

- Don José: No es imposible. Puedes ver que se hizo en el pasado usando un par de datos bursátiles, PER y ROCE. Dicen que cualquier niño puede manejarlos fácilmente.

- Josefa: Aprendamos pues.

- Don José: Se trata de comprar buenas compañías a precios bajos. Es simple y puedes ver que funciona. El PER es fácil de encontrar, pero me hago un lío con lo del ROCE, otros opinan que lo que hay que ver es el ROA. Yo después de dar alguna que otra vuelta a esto del ROCE y ROA llego a la conclusión que son diferentes formas de medir lo mismo, o parecido. También el ROI y el ROIC son muy parecidos, si no iguales.

- Josefa: Entonces ya lo tienes todo. Dime, dime cómo hallamos la "Fórmula mágica".

- Don José: Es fácil. Pero antes debemos saber que esto nos seleccionará las mejores empresas a precios bajos de un conjunto de empresas. ¿Qué conjunto escogemos?

- Josefa: ¿Españolas o extranjeras? Dime cosas. Veo, papá, que ya lo tienes medio pensado y yo no tengo ni idea.

- Don José: Las extranjeras las descartaría por el asunto de los dividendos. Retienen en el país de origen impuestos y aquí otra vez. También está el problema del cambio de moneda.

- Josefa: Entonces españolas.

- Don José. Si, yo había pensado en acciones españolas, pero haría un primer filtro a nuestras acciones. Te cuento: hace ya bastantes años la OCU (Organización de Consumidores y Usuarios) empezó a invertir en acciones españolas, aconsejando a sus socios. Desde entonces consiguen superar a los índices de referencia en varios puntos invirtiendo en las acciones que ellos consideran baratas o correctamente valoradas.

- Josefa: ¿Y...?

- Don José: Pues eso, si elegimos como conjunto las acciones españolas que la OCU considera baratas o correctas (una veintena) tendremos un primer filtro interesante. A estas les aplicamos la "Fórmula mágica" y escogemos nuestra "flor y nata": 3, 4 ó 5 acciones. ¿Qué te parece?

- Josefa: A mí me parece estupendamente. ¿Cuándo empezamos?

- Don José: Hay uno que se hace llamar "canelobre", bastante perdido en esto de las acciones como nosotros, que se empeñó en hallar algunos ratios como nuestro PER, ROE y ROIC directamente desde los balances de las empresas. Sacar nosotros los datos directamente de los balances nos costará una o dos horas como mínimo. Puede sernos de utilidad, pero lo más recomendable sería que nos dieran los datos ya calculados. Esta página de Financial Times permite filtrar las acciones de todo el mundo, por países y por ratios. Podemos pedirle acciones españolas y con los ratios que nos interesan, después ver las recomendadas por la OCU y...

1º ordenarlas de menor a mayor PER,
2º ordenarlas de mayor a menor ROI (dato que da FT)
3º sumar los resultados y elegir las que menos sumen para comprarlas.

Esta sencilla fórmula es la mágica de Greenblatt. Al menos, la que podemos adaptar a nuestras características.

- Josefa: No me creo que podamos llegar a 1 millón en 17 años.

- Don José: Yo tampoco, la verdad. Greenblatt nos muestra una rentabilidad media de más del 30 %. Yo me conformaría con la mitad, o sea, doblar el capital cada 5 años aproximadamente (según la regla del 72). Unos 100.000 € cuando Pepito tuviera 18 años. Pero nunca se sabe... ¿Lo intentamos?

- Josefa: Sí, por descontado que lo vamos a intentar. Y Pepito nos ayudará a sacar los datos y a pulir nuestro método cuando aprenda a sumar, restar, multiplicar y sobre todo dividir (que para los ratios es lo principal). Darle una mínima educación financiera, como vamos a darle entre tú y yo, va a ser su mejor capital.

RESUMAMOS

- Periódicamente aplicaremos la "Fórmula mágica" a las acciones españolas que OCU considere baratas o correctas. Las encontraremos en este enlace de sus publicaciones; los socios tienen acceso a los últimos números, pero si no lo somos, podremos ver las publicaciones con un par de meses aproximadamente de retraso (no creo que sea significativo para nuestro método).

- El PER y el ROI (por su fácil accesibilidad en Financial Times) serán nuestros ratios a seguir. Es recomendable estar registrados en FT, así guardan nuestros filtros por PER y ROI o cualquier otro que se nos ocurra. Como la web está en inglés dejo unas capturas para los que quieran ver cómo busco los filtros que quiero:

Europa >> España. Con esto ya tenemos filtradas las acciones españolas únicamente.

Vamos abajo de la página y hacemos clic en "Add additional criteria"; se nos abre una ventana, de la que tenemos que desmarcar todos los ratios y marcar únicamente "Price to earnings ratio" (PER) y "Return on investment" (ROI). Después clicamos en "Add selected criteria) y ya está.

- Compraremos nuestra "flor y nata" periódicamente tras vender las que dejen de serlo. Así los 17 años que le faltan a Pepito para su mayoría de edad, o... si va medianamente bien durante toda la vida.

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También se puede complementar la "Fórmula mágica" con el "Sistema Lichello". 

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Algunas páginas que nos pueden servir para aprender más o por su utilidad práctica:

- Inversorbolsa. Inversores particulares que dan su visión del mercado.
- Value Investing. La página de uno de los grandes inversores value españoles: Pablo J. Vázquez.
- Próximos dividendos. Los confirmados y los previstos por los analistas.
- Guía para principiantes, de Invertir en Bolsa.
- Un buen curso de economía, en vídeo. Aprende divirtiéndote.
- Elige un intermediario barato para invertir en acciones españolas, según OCU

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En esta calculadora de interés compuesto podemos ver, año a año, cómo crecerían nuestros ahorros dependiendo del interés que consigamos. Haz la prueba con el 4 % de un teórico buen plazo fijo, obligación del estado o similar, un 7-8 % que suele ser la media de la bolsa, un 15 % de los grandes inversores y a partir de ahí lo que quieras de los grandísimos.

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Muy importante: debemos tener presente que si conseguimos invertir con éxito estamos contribuyendo a mejorar las condiciones de vida de las personas, ya que nuestras empresas ofrecerán bienes y servicios, que la sociedad demanda, a precios  competitivos. En otras palabras: quiero que seamos muchos los que nos hagamos ricos invirtiendo en bolsa porque así mejorarán las condiciones de vida de todos. Los ricos son personas admirables, si consiguen su riqueza honradamente.

Mirad este libro compuesto por una serie de ensayos escritos por filósofos, economistas..., entre los que se encuentran 2 premios Nobel (el más conocido Mario Vargas Llosa): La moralidad del capitalismo.

Suerte con vuestras inversiones y con vuestros sistemas.



Saludos